上手术台
前四章把零件都摆出来了：订单簿是价格台阶加排队，限价单排队，市价单扫墙。这一章把它们装在一起，回答全书最关键的一个问题：一张新订单进门之后，撮合引擎的每一行逻辑到底做什么？
答案是一段循环，行话叫撮合循环（matching loop）。先记住它的伪代码，然后我们逐行解剖：
while 新订单还有剩余量:
看对面墙顶（买单看卖一，卖单看买一）
if 对面没单了，或价格碰不上: break
和队首那张单成交，价格取对面那张单的价
成交量 = min(双方剩余量)，双方各扣掉
对面那张如果扣完，从队列移除，换下一张队首
循环结束后:if 新订单还有剩余: 按规则处理剩余
就这些。全部撮合引擎——从纳斯达克的到一个小币所的——核心都是这段循环的变体。魔鬼在四个细节里。
细节一：什么叫"价格碰得上"
对限价买单，"碰得上"= 卖一价 ≤ 你的限价。你限价10.02买，卖一10.01，碰上；卖一涨到10.03，碰不上，循环停。限价卖单对称：买一价 ≥ 你的限价。市价单没有限价，永远碰得上，直到对面被扫空。
注意这个判断是在循环每一圈重新做的。你限价10.02买1500股，10.01吃了600、10.02吃了500，下一格10.03——碰不上了，循环停，剩400股按10.02挂进买方队列，成为新的买二。限价既是你的成交条件，也是你的刹车。
细节二：成交价取谁的价——为什么总是"墙上那张"的价
上面伪代码里加粗的那句，是整个撮合里最容易被写错、也最体现规则哲学的地方：成交价取被动方（先挂在墙上的那张单）的价格，不取新来那张的价格。
例子：卖一10.01挂着，你限价10.02买。成交价是10.01，不是你出的10.02。你本来愿意多付一分，市场只收你10.01——你占了便宜。反过来，你挂10.00买在墙上，有人市价卖下来，成交价10.00，你的价。
为什么必须这样？两个理由。一是奖励提供流动性的人：先把订单挂上墙的人承担了风险和等待，规则把"价格改善"的好处给后到的主动方，墙才有人愿意贴。二是确定性：墙上那张单的价格是公开的、先来就定的，成交价取它，所有人事前都能算出自己会按什么价成交；如果取新单的价，等于成交价由后来者临时决定，墙就失去了承诺的意义。
大白话：成交价永远由"先到的、挂在墙上的那张单"说了算。后到的人要么接受，要么不成交。这让挂单者的承诺是硬承诺，也让规则简单到没有第二种解释。
细节三：部分成交是常态，不是异常
新单1500股，对面队首只有600股——成交600，对方离场，你的单剩900继续循环。反过来，对面队首有5000股，你1500股全部成交离场，对方剩3500股保留原队位继续排头（第三章的规则）。
所以一笔订单的"生命周期"不是"成交/没成交"两态，而是：剩余量从初始一路被削，每削一刀产生一笔成交记录（trade）。一张大单打进来，可能产生几十笔成交，每笔的对手、价格、数量都不同。你的系统里，成交记录和订单是两张表：订单记录"还想要多少"，成交记录记"已经发生了什么"。这个区分到第九章讲回报流时还会回来。
细节四：剩余怎么办——这里分出所有订单流派
循环停下来时，新订单可能还有剩余。怎么办？这不是一个答案，而是一组答案，每种答案是一种订单类型（第六章详述）：
- 剩余挂进簿子：变成普通限价单排队——这是默认行为（GTC）。
- 剩余撤掉：能成交多少算多少，剩下的不要了（IOC）。
- 要么全成要么全退：进门前先算一遍够不够全吃，不够直接拒绝（FOK）。
- 不许成交，只许挂：进门时若能成交，直接拒单（post-only）。
看见了吗：所谓"订单类型"，绝大多数只是撮合循环结束条件和对剩余量的处理方式不同。核心循环不用改。这是写撮合引擎时最值得领悟的一点——先写死一个干净的循环，再让订单类型成为循环的参数。
一个完整算例，逐秒走完
卖侧簿子：10.01有A的600股（先到）、B的400股；10.02有C的500股。买侧先不管。现在D下单：限价10.02买入1200股。
- 循环第1圈：卖一10.01 ≤ 10.02，碰上。队首A，成交600股 @ 10.01（A的价）。A离场。D剩600。
- 第2圈：卖一还是10.01（B顶上成为队首）。成交400股 @ 10.01。B离场。D剩200。
- 第3圈：卖一变成10.02，≤ 10.02，碰上（限价是"最多出"，相等也算碰上）。队首C，成交200股 @ 10.02。D剩0，循环结束。
- D三笔成交：[email protected] + [email protected] + [email protected]，均价约10.0117。C的卖单剩300股继续排10.02队首，新卖一仍是10.02。
把这段在脑子里跑通，你就已经理解了一个撮合引擎80%的工作。
细节五：自己跟自己成交，行吗
还剩一个工程上必须回答的问题：如果一个账户的买单撞上了它自己的卖单呢？这叫自成交（self-trade）。听起来无害，但它能被用来刷成交量、制造假行情（对倒，wash trading），在受监管市场是明令禁止的。所以撮合循环里通常加一道自成交防护（STP）：发现对面队首是同一个人的单，按预设策略处理——撤新单、撤旧单、或两边都撤。这又是一颗挂在循环上的可选参数。第八章对比各交易所时会看到它们的不同选择。
循环讲完了。下一章我们把这些"参数"一个一个装上，看看真实交易所提供的下单方式全家桶。