新供应商进入，最先增加的往往是样品和新闻，最后增加的才是稳定交货。市场会把中间几年压缩成一句“打入北美”。我们把这句话重新展开，看看用户点名的七家厂商分别走到哪里。
读表规则
以下A为公司报告、公告或公司正式交流记录；B为媒体采访报道，需要继续向公司披露交叉验证；U为本次核验未取得可确认数据。U不等于零，也不等于没有能力。客户认证只记录公开确认的范围，不猜保密客户名字。“二线”是研究分组，不表示所有公司的规模或技术水平相同。
| 公司与经营主体 | 产能与放量时间线 | 认证及证据边界 |
|---|---|---|
| 剑桥科技，603083 | A：2026中报披露嘉善提升800G产能；公司交流预计下半年1.6T两类核心产品大批发货 | A：披露部分800G产品完成海外大客户认证、1.6T相关认证测试完成；并非全部新型号全部客户放行。2027—2028分速率只数U。[1] |
| 东山精密，002384；索尔思光电 | A：半年报披露自研200G EML进入量产、支持1.6T；B：7月调研报道指2025订购设备2026 Q2调试，2026新订设备2027年初起交付 | A：具备既有光芯片与模块业务，不是从空白厂房起步；完整客户名单及逐型号认证比例U。设备交付不等于成品达产。[2] |
| 新菲光，非本表直接上市主体 | B：2026-07-08采访报道深圳800G月能力10万只、1.6T约4万只；北美1.6T约1万只/月 | 官网有产品和早期小批量信息；采访所述北美客户进展不扩写为实名认证。2027—2028量化交付计划U；产值目标不是订单。[3] |
| 华工科技，000988；华工正源 | A：2026半年报披露800G、1.6T规模化交付，并展示更高密度方案 | A：有交付进展；不能把展会样品当量产。可比的2026—2028高速合格产能只数及客户逐项验证表U。[4] |
| 联特科技，301205 | A：半年报产能表列283万只、产量165万只、销量160万只，口径含光模块及受托加工；已布局马来西亚 | A：产品表含硅光、LPO、薄膜铌酸锂等方案；存在产品不等于某客户已大批采购。另披露境外400G及以上销量13万只，仍未拆800G/1.6T；分项产能和认证比例U。[5] |
| 汇绿生态，001267；武汉钧恒 | A/B：原约300万只/年，鄂州一期新增约150万只/年，2025年底投产；马来西亚2026年4月底逐步投产，预计新增100万—150万只/年；二期规划300万只/年，预计2027年底投产 | A：7月回复确认高意订单相对稳定，但未明确确认1.6T量产。产能含混合产品，不能全算1.6T；各基地与型号认证比例U。[6] |
| 恩达通；嘉元科技688388相关投资 | A：嘉元2025年投资披露识别标的为光通信企业，正式交流提及100G、400G、800G和1.6T产品 | 本次未核得可比较的2026—2028产能只数、客户实名认证与年度交付承诺，记U；嘉元是股权暴露，不能把标的全部营收当其主营收入。[7] |
三处最容易算错的地方
第一，买下旧工厂不等于全球新增同样产能。东山通过索尔思获得的能力，在收购前就可能已计入行业供给。只有收购后新增设备、改造效率或新增班次带来的净增加，才进入全球增量。上市公司业务突然变大，与全球总供给突然变大，是两回事。
第二，新菲光不是欧菲光。创始人背景或名字相近，不会自动建立上市公司对它全部利润的所有权。均胜电子也有相关投资信息，应按具体持股与会计处理评价，不能将新菲光工厂的产值按一比一装进任何“关联概念股”。[8]
第三，钧恒既卖光模块，也卖有源光缆和光引擎。它的客户可能包含其他光模块厂商。如果上游引擎、代工模块和品牌商最终销售都相加，同一个终端需求可能被算两遍甚至三遍。全球供给表应按最终完整产品只数去重，材料与引擎另列配套约束。
把时间线折算成当年贡献
按上述披露，钧恒马来西亚项目的100万—150万只是年能力目标。即使假设5月至12月立即满负荷，2026对应也仅约66.7万—100万只；真实爬坡更慢，还要按产品组合拆分。鄂州二期若2027年底才投产，主要完整年度贡献更应放到2028年，不能在2027年初就加满300万只。
新菲光采访数字若全部成立且不重叠，800G年化运行能力是120万只，1.6T合计年化60万只。但这不是经审计的全年销量，也没有扣除利用率、良率与订单限制。本书仅把它列入媒体证据观察项，不把它当作确定的供给下限。
剑桥的“下半年大批量发货”比“推出样品”前进了一步，但仍要看后续季度收入、库存和回款是否一起变化。华工的更高速样品、联特的多材料产品，能说明研发覆盖；只有明确订单和持续交货，才能将技术储备转换为收入预测。
设备到货是开始，认证是门票，重复订单才是客流。新增产能最重要的日期，是开始稳定交货的日期。
因此目前最可靠的供需结论不是“这些新玩家一共填掉多少缺口”，而是2026下半年至2028存在多批新增供给窗口，但公开证据尚不足以统一成完整全球表。下一章将给出有明确假设的可复算账本，并展示缺口如何随这些窗口改变。
逐项来源
[1] 剑桥2026半年报公告转载与2026-002投资者关系记录；[2] 东山2026半年报，第11页，设备时间为2026-07-22调研报道；[3] 界面新闻2026-07-08工厂采访转载及新菲光官网。
[4] 华工2026半年报；[5] 联特2026半年报公告转载；[6] 汇绿2026-05-20正式交流记录、2026-07-09正式交流记录及财联社6月18日扩产报道；[7] 嘉元投资公告及嘉元投资者交流记录；[8] 均胜电子2026-06-01投资者交流记录。核验截至2026-09-09，来源较旧者不冒充当日最新产能。